Overdragelsesaftalen – på engelsk ofte kaldet en SPA, "Share Purchase Agreement" eller "Sale and Purchase Agreement" – er det dokument, der juridisk gennemfører selve virksomhedssalget. Hvor hensigtserklæringen beskriver parternes hensigt og de overordnede rammer, er overdragelsesaftalen den bindende aftale, der bygger videre på det – ofte justeret på baggrund af, hvad due diligence har afdækket undervejs.

Hvad indeholder en overdragelsesaftale?

  • Genstanden for handlen: Hvad præcist der overdrages – aktier, anparter eller aktiver – og i hvilket omfang.
  • Købesummen og betalingsvilkår: Den endelige pris, hvordan og hvornår den betales, samt eventuelle earn-out- eller reguleringsmekanismer.
  • Garantier og erklæringer: Sælgers garantier om virksomhedens forhold – økonomi, rettigheder, kontrakter og medarbejderforhold – herunder at sælger reelt ejer og har ret til at sælge virksomheden.
  • Ansvarsbegrænsning: Hvor længe og i hvilket omfang sælger hæfter, hvis en garanti senere viser sig ikke at holde – ofte tidsbegrænset og med et loft over erstatningens størrelse.
  • Overtagelsesdag (closing): Den dato, hvor virksomheden reelt skifter ejer, og hvad der praktisk skal ske på selve dagen.
  • Konkurrence- og kundeklausuler: Eventuelle begrænsninger på, hvad sælger må foretage sig efter salget.
  • Misligholdelse: Hvad der sker, hvis en af parterne ikke overholder aftalen.

Hvordan adskiller den sig fra hensigtserklæringen?

Hensigtserklæringen er som udgangspunkt ikke bindende for selve overdragelsen – den afgrænser, hvad parterne er enige om, før den dyre due diligence-proces sættes i gang. Overdragelsesaftalen er derimod fuldt bindende og indeholder alle de aftalte vilkår fra hensigtserklæringen, plus de justeringer og præciseringer, der er kommet til undervejs i due diligence og forhandlingen.

Hvordan håndteres risiko i aftalen?

Finansielle risici, der opdages sent i processen, håndteres typisk enten ved at justere selve købesummen, ved specifikke prisreguleringsmekanismer i aftalen, eller ved garantier og en tilhørende erstatningsret, hvis noget senere viser sig at være anderledes end oplyst.

Hvem udarbejder aftalen?

Fordi overdragelsesaftalen er en kompliceret aftaleform, og fordi ingen to virksomheder er ens, bliver den typisk udarbejdet af parternes advokater i fællesskab. Det er sjældent en god idé at basere en så central del af handlen på en generisk skabelon uden juridisk gennemgang – særligt garantierne og ansvarsbegrænsningen bør altid tilpasses den konkrete handel.

Skal du have udarbejdet eller gennemgået en overdragelsesaftale? Under Rådgivning & Mediator-pakken får du adgang til vores advokat-netværk gennem hele processen – book en gratis, uforpligtende samtale.

184