M&A er en forkortelse for det engelske Mergers & Acquisitions – på dansk cirka "fusioner og opkøb" eller "fusioner og virksomhedsovertagelser". Det er en samlebetegnelse for alt det, der handler om, at virksomheder køber, sælger eller lægges sammen med hinanden.

Kort svar: M&A dækker to hovedtyper af transaktioner: en merger (fusion), hvor to virksomheder smelter sammen til én, og en acquisition (opkøb), hvor én virksomhed eller investor køber en anden virksomhed eller dele af den. I praksis bruges M&A som et bredt begreb for hele feltet omkring virksomhedstransaktioner – herunder også almindeligt virksomhedssalg.

Merger – fusion

Ved en fusion lægges to (eller flere) virksomheder sammen til én ny eller eksisterende juridisk enhed. Ejerne af de fusionerede selskaber ender typisk som medejere af den nye, sammenlagte virksomhed. Læs mere om fusion af virksomheder.

Acquisition – opkøb

Ved et opkøb køber én part (en anden virksomhed, en investor eller en kapitalfond) hele eller dele af en virksomhed. Sælgeren træder typisk helt eller delvist ud, mens køberen overtager kontrollen. De fleste virksomhedssalg – herunder de fleste annoncer på Virksomhedssalg.dk – er i den forstand "acquisitions". Se opkøb af virksomhed: aktivkøb eller selskabskøb.

Hvem bruger begrebet M&A?

I Danmark taler almindelige ejerledere sjældent om "M&A" – de siger "jeg skal sælge min virksomhed" eller "jeg vil købe en virksomhed". Til gengæld bruger rådgivere, revisorer, advokater, kapitalfonde og Corporate Finance-afdelinger begrebet konsekvent, fordi det dækker hele fagområdet uanset om der er tale om et lille eller stort selskab, en fusion eller et opkøb.

Vigtige begreber i M&A

Nogle af de udtryk, du typisk støder på i en M&A-proces:

  • Due diligence – købers undersøgelse af virksomheden før handlen
  • LOI (Letter of Intent) – hensigtserklæring om at ville handle
  • SPA (Share/Asset Purchase Agreement) – selve købsaftalen
  • Signing og closing – underskrift og gennemførelse af handlen
  • Enterprise Value og Equity Value – to måder at opgøre virksomhedens værdi på

Se hele oversigten i vores M&A-ordliste, eller gå videre til M&A-processen fra start til closing for at se, hvordan de hænger sammen i praksis.

66