"Regnskabet giver et retvisende billede." "Der verserer ingen tvister." Den slags sætninger lyder som formaliteter – men i en overdragelsesaftale er de garantier, og de kan koste dig dyrt, hvis de viser sig forkerte.

Kort svar: En garanti (på engelsk "warranty") er sælgers kontraktlige tilsagn om, at et bestemt forhold er korrekt på et givet tidspunkt. Hvis garantien viser sig forkert, og køber lider et tab som følge af det, kan køber i udgangspunktet kræve erstatning eller skadesløsholdelse fra sælger.

Typiske garantier i en virksomhedshandel

  • Regnskabsgarantier – at årsregnskaberne giver et retvisende billede
  • Ejerskabsgarantier – at sælger har den fulde og ubehæftede ejendomsret til aktierne/anparterne
  • Skattegarantier – at virksomhedens skatter og afgifter er korrekt angivet og betalt
  • Kontraktgarantier – at væsentlige kontrakter er gyldige og ikke misligholdt
  • Medarbejdergarantier – at ansættelsesforhold er korrekt håndteret, jf. HR due diligence
  • Miljø- og compliance-garantier – at virksomheden overholder relevant lovgivning

Hvorfor forhandles garantierne så hårdt?

Jo bredere og mere absolutte garantierne er, jo større risiko løber sælger. Sælgere forsøger derfor typisk at begrænse garantierne med forbehold ("efter bedste overbevisning"), beløbsmæssige lofter (caps) og tidsfrister for, hvor længe køber kan gøre krav gældende. Køber ønsker omvendt så brede og ubetingede garantier som muligt.

Caps, baskets og tidsfrister

Tre ord, du bør kende: et cap sætter et loft over, hvor meget sælger samlet kan komme til at hæfte for. En basket (eller "de minimis") betyder, at kun krav over en vis bagatelgrænse kan gøres gældende – for at undgå tvister om småbeløb. En tidsfrist ("time limitation") sætter en udløbsdato for, hvor længe efter closing køber overhovedet kan rejse et garantikrav.

Hvad sker der, hvis en garanti brydes?

Hvis en garanti viser sig forkert, kan køber som udgangspunkt kræve erstatning for det tab, det har medført – enten direkte fra sælger, fra et tilbageholdt beløb (se escrow/holdback), eller fra en W&I-forsikring, hvis en sådan er tegnet.

Sådan mindsker du din risiko som sælger

Jo mere køber selv undersøger gennem en grundig due diligence, jo mindre kan der efterfølgende gøres krav om baseret på garantierne alene – for det, køber allerede vidste (eller burde have opdaget), kan sjældent gøres til et efterfølgende garantikrav.

53